Beschluss und Tragfähigkeit sind verschiedene Ebenen

Vorschlag, Hauptversammlungsbeschluss, Ex-Tag und Zahlung werden getrennt dokumentiert. Danach folgt die wirtschaftliche Prüfung: normalisierter Gewinn, operativer Cashflow, Investitionen, Bilanz, Kapitalbedarf und mögliche Sonderdividenden.

Rendite allein kann ein Warnsignal verdecken

Eine hohe Rendite kann aus hoher Dividende, niedrigem Kurs oder beidem entstehen. Das Cockpit zeigt deshalb Dividende je Aktie und eine eigene Kursannahme neben Historie, Deckung und Kürzungsrisiko. Der Kurs verändert die Rendite, nicht den bereits gefassten Beschluss.

Wiederanlage ist eine Sensitivität

Wachstum, Abzug, Zeitraum, Kurs und Wiederanlage werden als eigene Annahmen sichtbar gehalten. Dividenden können schwanken, gekürzt oder gestrichen werden; konstante Wiederanlagekurse und glatte Wachstumsraten sind reine Lernvereinfachungen.

Die entscheidende Lernfrage

Ist die Ausschüttung beschlossen, aus normalisiertem Gewinn und Free Cashflow gedeckt, bilanziell tragfähig und unter realistischen Kürzungsrisiken wiederholbar?

PRAXISBEISPIEL

200 Euro brutto sagen noch nichts über Qualität

100 Aktien erhalten zwei Euro je Aktie. Die Gewinn-Ausschüttungsquote beträgt 60 Prozent, die Quote zum Free Cashflow jedoch 90 Prozent.

Typischer Denkfehler

Eine lange Dividendenhistorie, hohe Rendite oder rechnerisch wachsende Wiederanlage garantiert keine künftige Ausschüttung.

ANNABeginne mit Status und Dividende je Aktie, nicht mit dem gewünschten Einkommen.
AXELPrüfe Beschluss, Historie, Sonderanteil, Gewinn, Cashflow, Capex, Bilanz, Kapitalbedarf, Kürzungsrisiko und Modellannahmen.

Vier-Punkte-Prüfung

Bevor du weitergehst.

  1. 01Vorschlag, Beschluss, Ex-Tag und Zahlung trennen
  2. 02Dividende je Aktie und Historie aus Primärquellen sichern
  3. 03Gewinn- und Cashflow-Deckung getrennt berechnen
  4. 04Bilanz, Kürzungsrisiko und Wiederanlageannahmen dokumentieren

Offizielle Grundlagen

Zum Gegenprüfen.

ANNA & AXELS MERKSATZEine Dividende ist erst eingeordnet, wenn Status, Deckung, Bilanz und Kürzungsrisiko gemeinsam sichtbar sind.

Wissenscheck

100 Aktien zahlen zwei Euro Dividende je Aktie. Wie hoch ist die Bruttosumme?

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