Kapital hochZyklik mittelKomplexität hoch
Fünfjahres-Prüfspur- Vergleichbares Umsatzwachstum
- Marge der Industriegeschäfte
- Free Cashflow und Auftragseingang
Warnsignale beobachten- Schwache Industrieinvestitionen
- Kostenrisiken bei Großprojekten
- Hohe Erwartungen an Digitalisierung
Ein breites Qualitätsunternehmen, dessen Aufträge, Margen und Portfoliowandel zusammengehören.
Kapital niedrigZyklik niedrigKomplexität mittel
Fünfjahres-Prüfspur- Cloud- und Gesamtumsatz
- Operative Marge
- Free Cashflow und Aktienvergütung
Warnsignale beobachten- Verlangsamte Cloud-Migration
- Steigende Aktienvergütung
- Bewertung setzt starkes Wachstum voraus
Wiederkehrende Cloud-Erlöse sind stark – entscheidend sind Marge, Cashflow und der bezahlte Preis.
Kapital hochZyklik mittelKomplexität hoch
Fünfjahres-Prüfspur- Operatives Ergebnis
- Schaden-Kosten-Quote
- Solvenz und Mittelzuflüsse
Warnsignale beobachten- Großschäden über Erwartung
- Schwächere Reserven
- Abflüsse in der Vermögensverwaltung
Ausschüttungsstärke ist nur belastbar, wenn Schadenqualität, Reserven und Kapitalbasis stimmen.
Kapital hochZyklik niedrigKomplexität mittel
Fünfjahres-Prüfspur- Serviceumsatz
- EBITDA AL
- Free Cashflow AL und Schulden
Warnsignale beobachten- Steigende Verschuldung
- Hohe Frequenz- und Netzausgaben
- Starke Abhängigkeit von T-Mobile US
Planbare Verträge treffen auf hohen Kapitalbedarf und einen sehr bedeutenden US-Werttreiber.
Kapital hochZyklik hochKomplexität mittel
Fünfjahres-Prüfspur- Pkw-Marge
- Industrie-Free-Cashflow
- Absatz, Preis und Modellmix
Warnsignale beobachten- Schwächere Preispositionierung
- China- und Zollrisiken
- Hohe Vorleistungen bei sinkender Marge
Markenstärke hilft – doch Zyklus, Modellmix und Transformation entscheiden über die Ergebnisqualität.
Kapital hochZyklik hochKomplexität hoch
Fünfjahres-Prüfspur- Umsatz nach Segmenten
- Segmentergebnis-Marge
- Investitionen und Lagerbestände
Warnsignale beobachten- Lageraufbau bei Kunden
- Unterauslastete Fabriken
- Preis- und Technologiedruck
Strukturelles Wachstum und Halbleiterzyklus wirken gleichzeitig – die Auslastung macht den Unterschied.
Kapital hochZyklik hochKomplexität hoch
Fünfjahres-Prüfspur- Mengen und Preise
- EBITDA vor Sondereinflüssen
- Free Cashflow und Investitionen
Warnsignale beobachten- Schwache Anlagenauslastung
- Hohe Energie- und Rohstoffkosten
- Dividende nicht durch Cashflow gedeckt
Bei BASF sind Zyklus, Standortkosten und Kapitaldisziplin wichtiger als eine einzelne Ergebniszahl.
Kapital hochZyklik mittelKomplexität hoch
Fünfjahres-Prüfspur- Auftragseingang und Bestand
- Marge vor Sondereffekten
- Free Cashflow
Warnsignale beobachten- Neue Qualitäts- oder Garantiekosten
- Negative Projektmargen
- Cashflow folgt Ergebnis nicht
Der starke Energiemarkt zählt nur, wenn Projekte, Garantien und Cashflow kontrolliert bleiben.
Kapital hochZyklik mittelKomplexität mittel
Fünfjahres-Prüfspur- EBIT nach Bereichen
- Sendungsmengen und Preise
- Free Cashflow und Investitionen
Warnsignale beobachten- Sinkende Netzwerkauslastung
- Kosten wachsen schneller als Mengen
- Schwacher Welthandel
DHL profitiert von globalen Netzen – deren Fixkosten machen Volumen und Auslastung zum Kernsignal.
Kapital hochZyklik mittelKomplexität hoch
Fünfjahres-Prüfspur- Versicherungsumsatz
- Combined Ratio
- Nettoergebnis und Solvenz
Warnsignale beobachten- Großschäden über Budget
- Negative Reservenentwicklung
- Sinkende Rückversicherungspreise
Gute Jahre erkennt man nicht nur am Gewinn, sondern an Preisen, Reserven und Risikodisziplin.
Kapital hochZyklik hochKomplexität hoch
Fünfjahres-Prüfspur- Eigenkapitalrendite
- Kosten-Ertrags-Quote
- CET1-Quote und Risikovorsorge
Warnsignale beobachten- Steigende Kreditausfälle
- Kosten über Plan
- Kapitalquote fällt bei hohen Ausschüttungen
Bei Banken entscheidet die Kombination aus Rendite, Risiko, Kapital und Kosten – nie nur der Umsatz.
Kapital hochZyklik niedrigKomplexität mittel
Fünfjahres-Prüfspur- Mobilfunk-Serviceumsatz
- OIBDA
- Investitionen und Free Cashflow
Warnsignale beobachten- Preiswettbewerb nimmt zu
- Investitionen ohne Erlöswachstum
- Cashflow bleibt hinter OIBDA
Wiederkehrende Erlöse stabilisieren – Wettbewerb und Netzkosten begrenzen den Spielraum.
Kapital hochZyklik hochKomplexität mittel
Fünfjahres-Prüfspur- EBIT-Marge Automobile
- Free Cashflow Automobile
- Auslieferungen und Forschungsquote
Warnsignale beobachten- Preisdruck im Premiummarkt
- Steigende Restwertrisiken
- Vorleistungen belasten Cashflow
Produktmix und Marke sind stark – Transformation und Finanzgeschäft brauchen einen separaten Gegencheck.
Kapital hochZyklik hochKomplexität hoch
Fünfjahres-Prüfspur- Operative Umsatzrendite
- Netto-Cashflow Automobile
- Auslieferungen und Netto-Liquidität
Warnsignale beobachten- Komplexität verhindert Kostensenkung
- China-Marktanteile sinken
- Cashflow trotz Ergebnis schwach
Größe schafft Skalenvorteile, aber auch Fixkosten und Komplexität – Kapitaldisziplin ist der Schlüssel.
Kapital hochZyklik hochKomplexität mittel
Fünfjahres-Prüfspur- Operative Umsatzrendite
- Automotive Net Cashflow
- Auslieferungen und Modellmix
Warnsignale beobachten- Preisnachlässe nehmen zu
- Modellwechsel dauern länger
- Cashflow fällt stärker als Auslieferungen
Die Marke bleibt zentral – entscheidend ist, ob Preis, Mix und Cashflow die Erwartungen tragen.