Kennzahlen folgen dem Geschäftsmodell
Auftragseingang, Auslastung, Nutzer, Preise, Stückzahlen, Filialfläche, Schadenquote oder wiederkehrender Umsatz sind je nach Branche unterschiedlich. Wenige erklärende Treiber sind wertvoller als eine lange, unverbundene Zahlenliste.
Eine Zeitreihe braucht gleiche Definitionen
Akquisitionen, Verkäufe, Währungen, Bilanzierungswechsel und geänderte Segmente können Vergleiche verzerren. Berichtet, organisch, bereinigt und selbst berechnet werden klar getrennt und übergeleitet.
Treiber enden bei Cashflow und Kapitalrendite
Wachstum wird mit Marge, Working Capital, Investitionen und eingesetztem Kapital verbunden. Dadurch zeigt sich, ob operative Verbesserung tatsächlich mehr freien Cashflow und wirtschaftlichen Wert schafft.
Die entscheidende Lernfrage
Welche operativen Treiber erklären Umsatz, Marge, Cashflow und Kapitalrendite über mindestens fünf Jahre?
Umsatz plus 32 Prozent, freier Cashflow nur plus 8 Prozent
In fünf Jahren steigt Umsatz von 1,0 auf 1,32 Milliarden Euro. Der freie Cashflow wächst von 100 auf 108 Millionen Euro, während Vorräte und Investitionen deutlich zunehmen.
Fünf Jahre steigender Umsatz beweisen keine steigende Qualität. Übernahmen, Inflation oder hoher Kapitaleinsatz können Wachstum erzeugen, ohne den Wert je Aktie zu erhöhen.
ANNAWähle die wenigen Treiber, die das Geschäft wirklich bewegen.
AXELVerbinde jeden Trend mit Definition, organischem Anteil, Cashflow, Kapitalbedarf und Wert je Aktie.
Vier-Punkte-Prüfung
Bevor du weitergehst.
- 01Fünf- bis Zehnjahresreihe mit konstanten Definitionen anlegen
- 02Operative Treiber mit Umsatz und Marge verbinden
- 03Akquisitionen, Währungen und Bereinigungen überleiten
- 04Cashflow, Kapitalrendite und Werte je Aktie ergänzen
Offizielle Grundlagen
Zum Gegenprüfen.
ANNA & AXELS MERKSATZEine gute Zeitreihe erklärt nicht nur, was sich verändert hat, sondern wodurch und mit welchem Kapitalbedarf.
Wissenscheck