Modul 02 · 9 Min. Lesezeit
Positionsgrößen & Klumpenrisiko
Nicht nur die Auswahl, sondern vor allem die Gewichtung bestimmt, welches Risiko ein Portfolio tatsächlich trägt. Eine große Position kann die Entwicklung vieler kleiner Positionen überlagern.
Der Kern in einem Satz
Wie Einzelpositionen, Top-3-Anteil und versteckte Überschneidungen eine Verteilung prägen.
Die größte Position setzt den Ton
Je höher der Anteil eines einzelnen Unternehmens, desto stärker wirken dessen operative Fehler, Bilanzrisiken oder Bewertungsänderungen auf das Gesamtbild.
Top 3 und effektive Positionszahl
Der Top-3-Anteil fasst die größten Gewichte zusammen. Die effektive Positionszahl berücksichtigt zusätzlich, wie ungleich alle Positionen verteilt sind. Beide Kennzahlen beschreiben Struktur, nicht Eignung.
Verbundene Konzentrationen erkennen
Mehrere einzelne Positionen können gemeinsam einen großen Themenblock bilden. Branchen-, Länder- und Währungsanteile gehören deshalb neben Einzelgewichten betrachtet.
ANNA„Eine kleine Position kann dich interessieren. Eine große Position muss deine Aufmerksamkeit verdienen.“
AXEL„Schreibe vorab auf, welches Ereignis eine große Position fundamental infrage stellen würde.“
Prüffragen für dich
Vier Fragen, bevor du weitergehst.
- 01Wie groß ist die größte Position?
- 02Welchen Anteil bilden die drei größten zusammen?
- 03Welche Positionen gehören zum selben Risikoblock?
- 04Ist die Gewichtung bewusst oder nur durch Kursanstiege entstanden?