Das Unternehmen und der Kapitalmarkt sind zwei Risikostufen
Ein gutes Geschäft kann in einem Markt mit schwächerer Rechtsdurchsetzung, Kapitalverkehrskontrollen, hoher Inflation oder politischer Unsicherheit notiert sein. Unternehmensqualität und Marktzugang werden deshalb getrennt bewertet.
Ein ADR repräsentiert hinterlegte ausländische Aktien
Verhältnis, Depotbank, Programmstufe, Gebühren, Stimmrechtsweitergabe, Dividendenumrechnung und mögliche Kündigung des Programms bestimmen den wirtschaftlichen Zugang. Der Dollarkurs des ADR ist nicht ohne diese Brücke mit der Heimataktie vergleichbar.
Währung, Quellensteuer und Liquidität wirken zusammen
Lokale Kursbewegung, Wechselkurs, Ausschüttung, Quellensteuer, Verwahrkosten, Spread und mögliche Handelsbeschränkung bilden die Anlegerrendite. In Stressphasen können Umtausch und Kapitaltransfer zusätzlich erschwert werden.
Die entscheidende Lernfrage
Welchen Anspruch, welche Umrechnung und welche zusätzlichen Länder- und Zugangsrisiken trägt der konkrete internationale Wertpapierweg?
Zwei Heimataktien je ADR
Ein ADR repräsentiert zwei lokale Aktien. Eine Heimataktie kostet 300 Währungseinheiten; zehn Währungseinheiten entsprechen einem US-Dollar.
Eine US-Notierung macht ein ausländisches Unternehmen nicht zu einem US-Unternehmen und garantiert keine identischen Rechte, Offenlegung oder Handelbarkeit wie bei einer US-Stammaktie.
ANNANotiere Heimataktie, ADR-Verhältnis, Depotbank und Programmtyp.
AXELÜberleite lokalen Preis, Wechselkurs, Gebühren, Dividende, Steuer, Stimmrecht und Kündigungsrisiko bis zum ADR.
Vier-Punkte-Prüfung
Bevor du weitergehst.
- 01Heimatmarkt, Rechtsordnung und Originalquellen prüfen
- 02ADR-Verhältnis, Depotbank und Programmstruktur sichern
- 03Preis, Währung, Gebühren und Ausschüttung überleiten
- 04Kapitalverkehr, Liquidität und Kündigungsszenario testen
Offizielle Grundlagen
Zum Gegenprüfen.
ANNA & AXELS MERKSATZEin ADR vereinfacht den Handel, beseitigt aber weder Unternehmens-, Länder-, Währungs-, Verwahr- noch Zugangsrisiko.
Wissenscheck